오늘은 LIG넥스원 주식 종목에 대하여 알아보겠습니다.
3Q 영업이익 210억 원(+157.5% YoY), 컨센서스 부합
3분기 매출액 4,775억원(+15.8%, 이하 YoY), 영업이익 210억 원(+157.5%)을 예상한다. 컨센서스 영업이익 221억 원에 부합하는 실적이다. 매출액은 2019년 하반기부터 시작된 추세적인 성장이 지속될 전망이다.
영업이익은 매출액 성장에 따른 고정비 비중 감소(-2.2% p) , 전년 동기 80억 원의 일회성 비용 반영에 따른 낮은 기저로 전년대비 157.5% 성장이 예상된다. 3분기 주요 수주로는 군위성 통신체계 2,146억 원이 있었다.
2021년도 호수주, 2024년까지 담보된 영업이익 성장
2021년 수주잔고는 8.1조원(+9.6%)이 예상된다. 0.3조 원 규모의 CIWS-II 사업 우선협상자 선정, 일부 국내사업 예산 증액으로 2021년 수주 추정치를 기존 2.1조원에서 2.6조 원으로 24.2% 상향했다. 수주가 확정적인 국내사업만을 추정치에 반영했다. 해외 사업 수주 시 추가 추정치 상향도 가능하다.
2018년부터 증가한 사상 최고치의 수주잔고가 2024년까지의 실적 성
장을 담보한다. 2021년 영업이익은 전년대비 53.9%, 2022년 34.0% 성장이 전망된다. 2021년에는 매출액 증가(+16.1%)에 따른 고정비 비중 하락(-2.2%p), 고마진인 수출 비중 상승(10.0% 🡪 14.1%)이 실적 성장을 견인하겠다. 2022년에는 2018년, 2023년에는 2020년에 수주한 대규모 해외 프로젝트가 매출로 본격 반영될 전망이다.
목표주가 75,000원으로 7.1% 상향, 투자의견 ‘매수’ 유지
목표주가를 75,000원으로 7.1% 상향, 투자의견 ‘매수’를 유지한다. 목표주가는 12개월 선행 EPS 4,754원에 Target PER 15.8배(글로벌 피어 평균)를 적용했다. 2021년 PER은 글로벌(사프란 제외), 한국 피어 대비 각각 23.9%, 59.8% 저평가받고 있다. 잔고를 바탕으로 한 실적 성장은 담보되어 있다. 10월에는 누리호 발사 모멘텀이 기다리고 있다. 우상향하는 실적, 연말 또 한 번의 호수 주는 Valuation 정상화를 향한 모멘텀으로 작용할 전망이다.
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