[주식정보] 에이스테크 주식분석

 

오늘은 에이스테크 주식 종목에 대하여 알아보겠습니다.

 

[주식정보] 에이스테크 주식분석

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탑라인 재성장 & 실적 턴어라운드 시작

2분기  매출액  586억원(+1%,  이하  YoY),  영업이익 -9억원(적자지속)을  기록했다.  적자는  지속됐으나  대폭  축소된  점이  의미있다.  삼성전자의 버라이즌 벤더로서, 관련 물량 공급 본격화가 주요 배경이다. 절감 노력중인 고정비는 1) R&D 선택과 집중, 2) 기술의 플랫폼화, 3)인력 효율화를 통해 최근 2개년 평균(208억원) 대비 감소했다.

투자포인트: ① 시스템장비 공급사, ② 고객사 다변화 ③ 고정비↓

①  국내에서  유이한  시스템장비  공급사다.  시스템장비는  일반  부품대비  단가가 최대 20배 높다.  공급  본격화시,  실적  레벨업이 가능한  제품군이다.  현재  고객사  내에서  경쟁사  대비  경쟁력이  부각되고  있어향후 큰 폭의 매출 성장이 기대된다. 관련 매출은 20년 52억원 → 21년 318억원 → 22년 822억원으로 가파른 성장이 예상된다.

② 글로벌 M/S 2위와 4위인 에릭슨, 삼성전자와 20년 이상 거래 관계를 유지 중이다. 더불어 북미와 인도, 일본 등 메이저 통신사들에게도안테나를  직납  공급하고  있다.  고객사가  다변화돼  있어,  글로벌  5G투자 회복시 여타 장비사들 대비 수혜 강도가 부각될 전망이다.

③ 고정비 절감이 숫자로 확인되고 있다. 1분기와 2분기 매출은 유사한데, 판관비는 1분기대비 106억원 감소했다. 하반기로 갈수록 점진적인 수익성 개선이 확인될  것으로 예상된다.  과거와 달리 매출 증가시이익 레버리지 효과를 기대할 수 있다.

국내 대표 시스템장비 공급사, 목표주가 21,000원 커버리지 개시

동사는  긍정적인  영업환경이  기대됨에도  항상  수익성에  대한  우려가약점으로 작용했다. 그러나 이번 2분기 실적을 통해 고정비 축소 흐름이 확인되었고, 향후 매출 발생 본격화에 따라 전사 수익성 개선이 유력하다.

수익성 약점 해소와 함께 이제는 국내 대표 시스템장비 공급사로서의가치를 주목할 수 있는 환경이 마련됐다고 판단되며, 투자의견 ‘매수’,목표주가 21,000원으로 커버리지를 개시한다. 22F EPS에 Target  P/E23배를 적용했다. 경쟁사인 케이엠더블유가 과거 성장기인 19년에 국내 대표 시스템장비 공급사로 가치를 인정받았을 때의 멀티플이다.

 

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