[주식정보] 제일기획 주식분석

 

오늘은 제일기획 주식 종목에 대하여 알아보겠습니다.

 

[주식정보] 제일기획 주식분석

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2Q21 연결 영업이익은 721억 원(+34.0%)으로 호실적 기록

2 Q21  연결  매출총이익은  3,160억 원(+20.1%  YoY,  이하  YoY),  영업이익은 721억원(+34.0%)을 기록했다. 컨센서스(702억 원)와 당사 추정치(731억 원)에  부합하는  호실적이다.  국내와  해외가  모두  좋았다. 2 Q21  본사(국내)  매출총이익은  무려  16.8%  증가한  879억 원을  기록했다.  전파매체의  고성장(+97.6%)이  외형  확대를  견인했다.  인쇄,  뉴
미디어, 광고물 제작 등이 모두 성장세를 보여줬다.

해외도  좋았다.  2Q21  해외  매출총이익은  2,281억 원(+21.5%)으로  당사 추정치(2,279억원)에 부합했다. 최대 지역인 유럽과 중국의 매출총이익은  각각  25.2%,  13.2%  증가하며  실적  개선을  견인했다.  기대를 상회한  지역은  북미다.  매출총이익은  무려  63.2%  성장했다.  주  광고 주의 디지털 캠페인 수주가 가속화되며 상상을 초월하는 성장률을 보여줬다. 전사적인 비용 효율화 노력이 지속되며 분기 영업이익은 사상 최대, 영업이익률은 무려 9.1%(+0.7% p)까지 상승했다.

디지털을 앞세운 기업가치 상승 지속

2Q21 기준 전체 매출총이익 내 디지털 비중은 50% 내외까지 상승했다. 주 광고주의 닷컴 서비스 물량 증가에 디지털 제작 역량 강화가 더해진 결과다. 계열과 비계열 물량도 고르게 성장 중이다. 본사와 해외 실적도 동반 호조세다. 회사의 방향성은 흠잡을 곳이 없다.

회사의  펀더멘탈은  지난  수  년간  빠르게  개선된  반면  밸류에이션은 여전히 15~16배에 불과하다.  당장 20배의 배수만 적용해도 시가총액은 3.5조원을 상회할 수 있다. 4천억 원 내외의 순현금을 활용한 M&A도 지속적으로 검토 중이다.  선진 시장에서의 디지털 제작  회사 인수가 가장 좋은 대안이 될 수 있다.

목표주가를 32,000원으로 상향, 투자의견 ‘매수’ 유지

목표주가를  기존  31,000원에서  32,000원으로  상향한다.  12개월  선행 EPS(주당순이익)에  20배의  목표배수를  적용했다.  하반기에도  매분기 두 자릿수의 영업이익 증감률이 기대된다.  실적 발표 전후로 주가 저점을 지속적으로 높일 가능성이 매우 높다. 매수 관점을 유지한다.

 

[주식정보] 제일기획 주식분석

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