[주식정보] 일진머티리얼즈 주식분석

 

오늘은 일진머티리얼즈 주식 종목에 대하여 알아보겠습니다.

 

[주식정보] 일진머티리얼즈 주식분석

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아직 IMM 2라인 반만 가동한 체력, 하반기 온기 반영 예정

2 Q19  말레이시아  공장(이하  IMM)  1라인  가동의  효과로  분기  연결매출 1,522억원(+27.3%, 이하 YoY)을 기록했다. 이후 전기차용 동박 수요  급증에  따라  IMM  Capa  확대와  매출  상승이  기대됐으나  실제 매출은  1 Q21  기준  1,380억 원(+0.4%)으로  정체했다.  연결  자회사인 건설사들의 부진과 말레이시아 방역 절차에 따른 이동 제한 명령으로 성장 동력이 멈췄던 탓이다.

불안한 대외여건 속에서 IMM 2라인(+1만 톤, 증설효과 +100%)은 지난해  완공  후  상업  가동을  시작했으나  21년  5월이  돼서야  자산으로 인식됐다. 5~6개월간 발생한 영업활동은 매출로 인식되지 못했고,  향후 감가상각비 차감 계정으로 상계된다. 당사 추정에 따르면 400억 원가량의 매출이 상반기 발생했으나 인식하지 못했다. 5월 IMM 2라인
자산 인식에 따라 3분기부터 IMM 매출은 본격적인 성장세가 개시될 것으로  예상한다(IMM  매출  1 Q21  275억 원,  2 Q21  408억 원,  3Q21F645억 원 전망).

대외 변수가 불안할 때, 자체 노력으로 방어 가능한 업체에 주목

최근 2차전지 섹터는 다양한 대외 변수에 따라 주가 변동성이 커지고 있다. 상반기 글로벌 전기차 생산은 차량용 반도체 숏티지에서 상대적으로 자유로웠으나 하반기부터는 부품 재고 소진에 따른 공급 차질이 확대되는  모습이다.  상반기  국내  2차 전지/소재  업체들의  어닝  서프라이즈를 이끌었던 트리거인 글로벌 전기차 침투율 상승이 잠시 정체할 수 있다. 9~10월에는 대내 변수에 따라 수익성 방어가 가능한 업체를 추천한다. 동사의 경우 IMM 2라인 온기 반영 및 기존 미인식 매출의 감가상각비 차감의 영향으로 OPM 13% 유지가 가능할 전망이다.

목표주가 95,000원, 투자의견 매수 유지

목표주가 95,000원과 투자의견 매수를 유지한다.  하반기에도 2차 전지 소재  업체  중  가장  높은  수익성을  지속할  전망이다.  연말에는  IMM 3~4라인(+2만 톤, 증설효과 +100%) 시가 동도 예정되어 있다. 연내 유럽/북미 현지 진출의 가능성도 높다.

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