오늘은 SK 바이오사이언스 주식 종목에 대하여 알아보겠습니다.
국내 대표 백신기업에서 글로벌 바이오 플랫폼 업체로 변화 중
국내 최대 백신 R&D 센터를 바탕으로 백신 및 바이오의약품 개발 및 생산, 판매 사업을 영위한다. 2012년 총 9개의 원액 생산 Suite를 보유한 L House를 완공했으며, 2014년에는 글로벌 백신 업체인 사노피에 차세대 폐렴구균 백신 후보물질의 공동 개발 및 수출 계약을 체결했다. 백신 기술 플랫폼과 생산 기술력을 바탕으로 2020년 글로벌 제약사들의 코로나19 백신 CDMO 계약을 체결했다. 또한 자체 코로나19 백신을 개발 중이며 선도 물질 ‘GBP510’은 CEPI로부터 첫 차세대 코로나19 백신 개발 프로젝트로 선정되며 현재 임상 3상 중이다. 2022년 상반기 중간 데이터 확보 및 국가별 EUA 획득이 예상된다.
1) 백신 CDMO 본격화, 2) GBP510 COVAX향 대규모 수주 기대
L House에 대한 선제적 투자를 통해 팬더믹에 대응 가능한 백신 생산설비를 확보했으며, 이를 통해 아스트라제네카, 노바백스의 코로나19 백신 CDMO 계약을 체결했다. 백신 시장에서 생산 역량과 경쟁력을 입증했다는 점에서 지속적인 수혜가 기대된다. 2021년 상반기에 이어 하반기에도 코로나19 백신 CDMO 매출은 견조할 전망이다. 전사 하반기 매출액은 7,814억 원으로 상반기 대비 203.7% 증가할 전망이며, 영업이익 역시 4,203억 원으로 상반기 대비 250.6% 증가할 전망이다.
COVAX에 따르면 2022년 1분기까지 26.6억 도즈의 코로나19 백신을 COVAX 설비를 통해 생산할 계획이며, 2022년 말까지 누적 59.4억 도즈를 공급할 계획이다. 하지만 현재까지 실제로 공급한 물량은 139개국 총 2.4억 도즈에 불과하다. 이는 기존 계획 대비 크게 하회한 수치로 2022년 상반기 GBP510 허가 획득 시 충분히 확보된 생산 설비를 바탕으로 COVAX향 대규모 수주 가능성을 높일 전망이다.
투자의견 ‘매수’, 목표주가 35만 원으로 커버리지 개시
목표주가는 CDMO 사업가치 15.1조원, GBP510 파이프라인 가치 8.2조 원, 차세대 폐렴구균 백신 파이프라인 가치 1.9조 원, 순현금 1.3조 원을 합산하여 산출했다. CDMO 가치는 L House 배양 슈트들 중 Cellbank, 차세대 폐렴구균백신, 수두/대상포진 백신 목적의 Suite 3개를 제외한 6개 Suite의 가치만 합산했다. 또한 GBP510의 생산은 2025년
까지 이뤄진다고 가정했다. GBP510은 2022년 상반기 출시, 임상단계를 감안해 성공확률 80%를 적용했다.
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