[주식정보] SK이노베이션 주식분석

 

오늘은 SK이노베이션 주식 종목에 대하여 알아보겠습니다.

 

[주식정보] SK이노베이션 주식분석

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2Q21 영업이익 5,065억원(+0.8% QoQ)으로 컨센서스 부합

2분기  영업이익은  5,065억원(+0.8%  이하 QoQ)으로  컨센서스 4,879억 원에 부합했다. 정유 영업이익은 재고이익 감소(3,723억 원→2,431억 원)로  2,331억 원(-44%)을  기록했다.  화학은  아로마틱  스프레드가  큰 폭으로 상승하며 1,679억 원(+42%)을 시현했다. 윤활유는 스프레드 확대가  지속되며  분기  사상  최대치를  기록했다.  배터리는  출하량  증가
및 신규 공장 가동률 상승에 따른 비용 감소로 적자폭이 축소됐다.

3 Q21 영업이익 5,547억 원(+10% QoQ) 전망

3분기  영업이익은  5,547억원(+10%  이하 QoQ)을  전망한다.  정유  영업이익은 재고 효과 소멸에도 휘발유 및 등/경유 중심의 정제마진 개선세로  증익이  예상된다.  화학은  주요  제품  스프레드  둔화로  감익이 예상되며  윤활유는  공급  증가에도  타이트한  수급이  지속되며  견조한 실적이 기대된다. 배터리는 소송 관련 비용 소멸과 신규 공장 가동 정
상화에 따른 출하량 확대가 지속되며 적자폭이 축소될 전망이다.

목표주가 380,000원, 투자의견 '매수' 유지

목표주가 380,000원, 투자의견 '매수'를 유지한다. 동사는 전일 배터리와 E&P 사업에 대한 물적분할을 발표했다. 전기차 수요 고성장이 예상됨에  따라  동사는  25년까지  배터리  생산능력을  200 GWh+α(21년 40 GWh)로 확대할 전망이다. 이를 위해 5년간 총 17조 원이 필요하며 자금조달 차원에서 분할을 결정한 것으로 판단된다. 다만 자회사 IPO를  통한 자금조달 시 지분율 희석, 지주사 할인 등은 피할 수 없다.

단기적인  센티먼트  악화는  불가피하나  물적분할  가능성은  스토리  데이(7월)  당시 언급됐던 사항이며 1)  저평가된 배터리  가치 및 가파른 실적 개선, 2) 글로벌 Top 수준의 수주잔고(1,000 GWh), 3) 본업 시황 회복 등을 감안하면 이에 따른 주가 하락은 과도하다는 판단이다.

 

[주식정보] SK이노베이션 주식분석

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