오늘은 메리츠화재 주식 종목에 대하여 알아보겠습니다.
3 Q21 F 순이익 1,654억 원(+57.0% YoY) 추정
3 Q21 F 영업이익 2,287억 원(+53.6%, 이하 YoY), 순이익 1,654억 원(+57.0%)으로 시장 기대치(순이익 1,396억 원)를 18.5% 상회하는 어닝 서프라이즈가 기대된다. 보험영업이익은 143억원으로 작년 -530억 원에서 흑자로 전환된다. 지난 2분기 -25억 원 대비해서도 상당히 고무적인 개선세다. 1Q11 이후 10년 만에 첫 보험영업이익 흑자다.
지난 상반기 절판 영향으로 월평균 보장성 인보험 신계약은 95억 원(-19.3%)으로 감소할 것으로 추정된다. 사업비율은 23.2%(-0.2% p)로하락한다. 장기위험손해율은 94.9%(-1.7% p)로 개선세가 기대된다. 사회적 거리두기 강화 덕분이다. 자동차 손해율과 일반 손해율은 사고율 감소로 각각 76.3%(-4.7% p), 71.5%(-13.6% p)로 개선된다. 태풍 및 휴가철 사고량 증가 등 계절적 요인이 제한적이었다. 투자영업이익률은 3.69%(-4bp)로 양호한 흐름이 지속된다.
2021년 순이익 5,693억 원(+31.5% YoY) 전망
2021년 영업이익 7,807억원(+28.0%), 순이익 5,693억 원(+31.5%) 이예 상된다. 연말 위드 코로나 정책이 시행되더라도 손해율 상승에 대한 우려는 크지 않다. 1) 기적립된 IBNR의 순기능, 2) 코로나19 영향을 배제하더라도 제도 변경(설계사 수수료 상한제, 주행속도 5030 등)에 따른 손익 개선 효과 감안 시 연말에도 시장 우려 대비 안정적인 손해율 흐름을 나타낼 전망이다. 마스크 착용 생활화 및 동사의 신계약비 추가 상각 부담 축소까지 감안하면 내년 실적 또한 견고한 수준에서 가능성이 높다. 2022년 영업이익 9,079억 원(+16.3%), 순이익 6,564억 원(+15.3%)이 전망된다.
목표주가 32,000원으로 기존 대비 14% 상향, 관심주 유지
이익 추정치 상향 조정을 감안해 목표주가를 32,000원으로 기존 대비 14.3% 상향한다. 올해 발표된 자사주 매입 2,103억 원+순이익 10% 의연 말 현금배당은 46.9%의 주주환원에 해당된다. 기존의 배당성향 (35~37%)에 비교해도 상당히 주주친화적이다. 또한 상장 손해보험사 중 가장 우수한 펀더멘털을 보유한 점을 근거로 업종 관심주를 유지
한다.
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